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皇冠比分:尽管石油和天然气公司的负债额度较高 但短期内债务违约风险不大

作者:皇冠官网-皇冠比分-皇冠官网入口 日期:2020-10-27 点击:13429

全球汽车快讯据外媒报导,能源公司债券市场因原油价格下降而不受重创,债券分析师总算在市场动荡不安中获取了一则受到影响消息:在新型冠状病毒疫情引起的公众危机越发相当严重时,只有极少数大型能源公司的债务将于明年届满。自今年2月中旬起,债券市场与股市投资商一起陷于伤痛中,将十年期美国国债的收益率纳至历史新高,将国债与低利率企业债券间(即垃圾债券)的收益差距更进一步冲破,超过7个百分点。绝大多数公司的信用评级皆自创2016年以来新高。

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本周四,美联储回应,该机构将通过国债出售及其他措施,将1.5万亿美元(约合10.6万亿元)的流动资金流经到其金融系统中。目前仍未迹象指出信贷风险在筹划中,即使是石油和天然气行业也是如此,只不过是受到了新型冠状病毒疫情沉重打击而已。然而,沙特阿拉伯与俄罗斯又同时提高了石油产量配额,造成石油价格暴跌将近三分之一至33美元/桶(约合234.14元/桶),沙特允诺将更进一步推升石油产量,对上述两大行业导致双重压制。

分析师回应,尽管上述行业内有许多大公司的负债额度较高或债券评级较低,但短期内不太可能经常出现债务债权人风险激增的情况。美国财务研究分析中心(CFRAResearch)的能源战略分析师StewartGlickman回应:“即便某家公司的负债较高,若该债务的偿还债务期限并未到,这类公司还享有充裕时间展开应付。”能源类公司的债务将要届满累计至2024年,石油、天然气铁矿及生产公司的负债总额大约为860亿美元(约合6101.7亿元),公司预计必须再融资或偿还债务。

然而,今年届满的债务总额仅有为53亿美元(376.0亿元),其中的垃圾债券面值仅有为17亿美元(约合120.6亿元),仅次于的债务届满时限在2022年,牵涉到金额为257亿美元(约合1823.4亿元)。穆迪回应,在石油、天然气铁矿及生产行业内,只有十家公司,而其风险子母最低的债务在2024年届满债务中的占比完全超过了一半。在长期负债方面,美国西方石油公司(OccidentalPetroleum,Oxy.US)的债务金额为400亿美元(约合2838亿元),其中的140亿美元(约合993.3亿元)是仅次于的一笔届满债务。

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据美国西方石油公司递交给美国证券交易委员会的文件表明,今年尚不届满的债务。该公司在2021-2022年间必须已完成仅次于的偿还债务或再融资决策。美国西方石油公司的负债额与去年夏季的阿纳达科石油公司(AnadarkoPetroleum)并购案有关。

Glickman回应:“他们确认该笔并购案归属于‘在错误的时间已完成超大型并购案’的经典案例(负面教材)。”CarlIcahn将该笔并购案称作他所见过的最差劲的交易。他向《华尔街日报》透漏,他早已将自己在美国西方石油公司中的股权比例徵升到10%。

标准普尔的分析师们回应,今年(到3月5日)的债券债权人情况与去年完全相同,只牵涉到20家公司,其中仅有2家公司源于于石油和天然气行业。而穆迪的数据也呈现出类似于结果。穆迪在3月10日的报告中回应,在过去的一年内,债权人的垃圾债券占到比仅为3.1%,绝大多数债券的市值将不会完全恢复。

他们预期今年的数值将减至3.5%,近高于历史平均水平——4.1%。事实上,投资级债券未曾债权人,因为财务艰难一般来说不会造成债券的评级跌到至垃圾级,在无法偿还或债权人前就早已丧失了“投资级债券”的评级。标准普尔与其输掉——穆迪的投资服务预计,垃圾债券的总体债权人亲率将高于今年的平均值预期值——4.1%。

石油价格下跌应保有现金绝大多数债券发售机构的现金保有牵涉到繁复的步骤,随着原油价格下跌,现金流早已严重不足,大量的投资被用作拓展美国的水力压裂钻井能力。沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司(BerkshireHathaway)持有人美国西方石油公司的股份,后者回应公司已将普通股的股息缩减了86%,目的保有更好的现金。伯克希尔哈撒韦公司享有许多优先股,可取得尤其股息(specialdividend),并不不受普通股股息急剧下降的影响。

去年,美国西方石油公司的股息超过25亿美元(约合177.38亿元)以上,相等于其面值400亿美元(约合2838亿元)的长年债券利息支出的两倍多。能源铁矿公司还缩减了市场重点注目的开支项目,即在新的油井方面的投资。

在许多公司中,这类投资的金额一般来说低于公司现有油井所产生短期现金流的金额。在能源经济与金融分析研究所于去年11月公布的38家水力压裂公司的研究中认为,在累计至9月30日的过去一年内,负数净现金流量的总额低约-49亿美元(约合-347.66亿元)。

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作为众多缩减原油市场投放额的公司之一,阿帕奇公司(ApacheCorp.)于本周四宣告,公司将缩减今年的资本开支支出,降幅低约三分之一,从早前的16-19亿美元(约合113.52-134.81亿元)降到10-12亿美元(约合70.95-85.14亿元)。2019年,阿帕奇公司的权利现金流损失高达9000万美元(约合6.38亿元),公司还缴纳了3.76亿美元(约合26.68亿元)的股息。该公司已将股息从0.25美元/股(约合1.77元/股)降到0.025美元/股(约合0.18元/股)。

公司的资本开支和股息降幅为公司只剩了10亿美元(约合70.95亿元)的资金,相等于阿帕奇公司2019年利息支出——4.37亿美元(约合31.01亿元)的两倍多。以SajjadAlam派的穆迪分析师们写到:“到2024年届满的投机级债券面值为530亿美元(约合3760.35亿元),其中2020年届满的债券面值严重不足20亿美元(约合141.9亿元),2021年和2022-2024年间届满的债券面值分别为90亿美元(约合638.55亿元)和最少120亿美元(约合851.4亿元)。

投机级债券届满期限的延后可让为低品质天然气勘探研发企业减轻一定的压力,对于2019年发售的债券,后者有可能无力构建再融资或缴纳十分低的利息成本。”银行业风险程度下降同时,自2008年全球金融危机以来,被监管机构视作全球最重要金融机构的美国大型银行已累积了资本缓冲器,其金额远高于能源行业所面对的风险子母。

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为此,美国银行需要合理调整,不不受本次石油价格下跌的影响。但据KeefeBruyetteWoods的报告表明,美国西南部的地方银行的风险子母就十分低了。美国前四大商业银行(摩根大通、花旗集团、美国富国银行和美国银行)对于能源业风险子母在有形普通股权益资本(tangiblecommonequity)的占比严重不足15%,这指出能源业贷款或清零,但却会对这四大银行的存活导致影响。据KeefeBruyette透漏,风险子母仅次于的银行还包括BOKFinancial和Bank7Corp,后者能源业的子母风险要低于其普通股权益总值。

有11家中小型银行的石油与天然气业贷款额超过其普通股权益总值的25%以上。CFRA银行分析师KenLeon回应:“对于超大型美国银行而言,这类问题并不大,但也有可能在季度性会议电话中谈到该问题。这类银行的焦点更好地移往到疫情风险,尤其是中国的疫情风险。

”(本文为编译器作品,所用英文原文和图片摘录cnbc.|皇冠官网入口。

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